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江苏省徐州市:机构点评3月CPI数据!通缩压力周全增大!

约稿员 财经 2020-04-16 13:17:51 89 0

统计局今日宣布3月CPI数据,先知为您呈上机构最新点评:


1)CPI同比降至4.3%,食物、非食物价钱均回落。


3月CPI环比下降1.2%,同比回落至4.3%。随着复工复产、物流恢复推进以及各项保供稳价措施发力,食物价钱由涨转降,环比下降3.8%,同比涨幅收窄至18.3%。鲜菜、猪肉、鸡蛋和水产价钱环比分别下降12.2%、6.9%、 5.1%和3.5%。非食物价钱环比降幅扩大至0.4%,同比涨幅收窄至0.7%,一方面是国际原油价钱大幅回落,汽油、柴油等价钱均有所下调;另一方面疫情下出行削减,机票价钱大降近30%。

 

2)PPI环同比降幅均扩大,工业通缩压力增大。


3月PPI环比下降1.0%,同比降幅扩大至1.5%。详细行业来看,国际原油市场更改和大宗商品价钱下行影响下,油气开采、燃料加工、有色和玄色冶压加工行业价钱降幅均有所扩大,是拖累PPI的主要因素。农副食物价钱由涨转降、煤炭采选由平转涨。往前看,疫情影响下,全球需求回落,工业品面临去库存压力,再加上国际原油价钱低位震荡,工业通缩压力会继续增大。

 

3)展望4月CPI同比回落至3.3%,PPI同比下滑至-2.7%。


4月以来农产品和菜篮子价钱指数连续回落,特别是近期猪肉价钱下降较多。随着复工复市和物流运输的恢复,食物价钱有望继续回落,而非食物类的商品和服务需求仍在低位,预计4月份CPI同比或回落至3.3%。工业品方面,海内钢铁、煤炭价钱连续走弱,但原油价钱仍存在不确定性,预计4月份PPI同比降幅或扩大至2.7%。

 

4)通缩压力增大,存款利率下调概率增添。


随着食物价钱逐渐回落,非食物和服务类CPI又连续突破新低,CPI已步入下行通道。而工业品方面,当前需求端的恢复要显著慢于生产,导致库存高位,工业通缩的压力也在增添。受疫情打击,今年经济下行压力显著增大,一季度是内需回落较多,而二季度又会受到外需的拖累。长此以往,居民收入削减、失业增添、甚至可能引发房地产市场连锁调整的问题。以是努力的政策虽然可能迟到,但注定不会缺席,无非是预防式放松,照样倒逼式放松的区别。钱币方面,后续降准降息仍会推出,边际降低存款基准利率可能性显著增添;房地产市场边际政策放松也是可以预见的;财政边际会发力,新基建和疫情相关支持会是主要偏向,但基建大幅飙升概率较低。

 

经由以上的经济形势剖析与预判后,机构预计6-7月份,CPI同比会回落到2%以下,下半年CPI可能会降至0甚至负值,整年来看,通缩款式将会泛起。中期来看,人民币升值还会加剧中国面临的通缩。以是只管现在CPI同比仍在3%以上,但下一阶段物价的焦点矛盾是提防通缩而不是通胀。后续我们也将在周末的先知研报为人人举行更详细的解读。

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